股票牛：铝价上涨再添利好，投资机会如何把握

龙飞凤舞

　　最近很多小伙伴都看到了周期股的火爆行情，只要是前期买了周期股的基本都能获得不错收益，随着周期股像纵深方向发展，分歧也渐渐出现，那么问题也就来了，周期股行情还将继续吗，回望港股市场，哪些周期品种还可以关注，接下来股票牛APP的投研团队就详细分析下最值得看好的周期品种以及港股套利机会，供投资者们参考。

　　今天主要跟大家聊一下股票牛投研分析师最看好的周期品种：铝

　　看好铝的几大理由

　　周期品种向来都是资金喜欢围猎的方向，最近A股和港股市场上的铝概念股都出现了明显的异动，有的已经翻倍，但为何今天依然跟大家聊铝周期的机会，说明行情还没有走完，以下就是原因：

　　首先大家要明白一组数据，就是目前吨铝利润高达3500元，这也是近五年来首次突破3400元，而去年同期仅为1800元;这是啥概念?也就是说目前的利润比去年同期翻倍。

　　其次制造成本下降，库存持续下降，价格持续上升;目前价格还在上升通道。

　　当然这里不得不提的是以中国铝业为代表的少数龙头公司对行业资源进行集中，龙头话语权显著提升;这就是典型的龙头效应。

　　同时中国电解铝行业格局已悄然发生巨大变化;这里的改变属于质的改变，所以形成的效应会更大。因为去年以来，电解铝行业就已步入盈利周期;而在这之前一直处在亏损周期。

　　最后铝期货价已达15865元/吨;从疫情以来的最低点11225，涨至最近的15865，涨幅达40%，在期货市场涨幅达到40%，可想而知现货市场以及制造企业的上市公司想象空间该有多大。

　　当然以上主要是大概讲了一下看好铝行业的理由，那么背后看涨铝涨价的逻辑到底是什么呢，我们接下来继续聊。

　　铝价上涨，背后真正的逻辑解密

　　如果要论铝价上涨背后真正的逻辑的话，我想从两个维度去解析。

　　(第一个是库存持续下降 需求 拉动铝价持续上涨。)

　　(第二个是行业成本下降出厂价格抬升。)

　　首先解释一下库存持续下降 需求 拉动铝价持续上涨的逻辑：

　　如果要总结今年中国电解铝市场总体表现的话，那么供需双增、成本下降、利润增加将是主要特征。而供需关系是自古不变的铁律。

　　还记得从3月份以来，咱国家的铝价格，尤其是电解铝去库存趋势还是非常明显，我们就按社会库存来衡量。

　　铝社会库存从高点168万吨快速下降到11月中旬的61.7万吨，同时市场需求在不断增加，电解铝不断创五年以来的新高。而目前增长势头仍较为明显。

　　电解铝供应基本稳定变化不大，波动较小，产能指标被严格控制;电解铝产能投产时间较长，短期内无法放量。

　　众所周知铝是依靠地产后周期和新基建的推动，所以其消费有很强的韧性，消费弹性远大于供给弹性。这一点是关键。

　　随着新能源车的热浪来袭，新能源汽车的车身轻量化，加大了铝材需求;在没有大量过剩的预期之下，低库存是铝价的有力支撑。

　　中国铝业等龙头公司对行业进行深度重塑，电解铝龙头企业具备了行业话语权，而下游较为分散，使得电解铝企业对下游产业议价能力有了很大的提升。

　　其次解释一下行业 成本下降出厂价格抬升的逻辑：

　　首先成本决定利润，成本端氧化铝产能过剩，氧化铝的价格大幅降低，很难挤占电解铝利润，电解铝企业在利润的控制能力上增强，因此电解铝高利润状态有望维持较长的时间。

　　今年二季度以来，电解铝的盈利一直保持高位，电解铝企业的收入利润持续改善。

　　铝锭出厂价从15000涨至17000，其利润也站在了五年来的最高水平。

　　铝周期还有肉可吃

　　任何的价格上涨都必须是供需矛盾发生了变化，库存减少一定会影响供需价格，以上跟大家详细拆解了铝价格看涨的原因，和背后上涨的逻辑，趋势一旦形成，没那么快结束。

　　同时，由于高纯铝具有很好的可塑性、导电性、光反射性、抗腐蚀性和极低的导磁性，使其在电子、能源、轨道交通、计算机、航天、天文和化工等等领域得到广泛的应用，新的消费增长点也在不断出现。所以多重因素共振，机会大大的有。

　　作为投资者的我们而言，目前该怎么做呢，当然是选择铝周期，尤其是高纯铝企业来进行机会的把握了，目前港股市场上有一些铝周期概念股还处在历史低位，可以重点关注，毕竟目前从整个市场估值优势来说，港股都是首选的。

　　大环境给的机会，聪明的投资者岂能错过呢?

　　本文来源于股票牛投研团队，内容仅代表研究员观点，不作为买卖依据。投资有风险，入市需谨慎。

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